帅丰电器转型做全屋定制会是一门好生意吗？

  本年厨电的生意不好做，大都厨电企业交出了成绩几近“腰斩”的中报。部分厨电企业挑选跨界到家装业，橱电一体化及全屋定制事务成为新增量。

  近来，集成灶“四小龙”中的帅丰电器（6053336.SH）在承受出资者调研时表明，除集成灶外，公司已相继配套水槽、洗碗机、橱柜、集成烹饪中心等系列新产品，一起正在慢慢地推动整橱、全屋定制的布局。

  在家电、家装、家居一体化布景下，有厨电企业很早就开端探究“厨电+橱柜”的运营形式，后来又从厨房场景逐步扩展到全屋定制。时至今日，这现已不算是一种新形式了。

  但受本年“以旧换新”补助方针进一步执行的影响，加上职业龙头方太集团6月发布自有全屋定制品牌，高调宣告进军全屋定制商场后，橱电一体化和全屋定制事务有望再度成为厨电职业新风口。

  回溯历年公告，帅丰电器最早在2021年半年报中提出要推动整橱、全屋定制事务。时隔三年，帅丰电器的橱柜和全屋定制事务开展怎么？

  从财政数据看，帅丰电器的橱柜事务营收增加要优于集成灶事务。2021年至2023年，帅丰电器的橱柜事务营收从920.26万元增加到2698.99万元；而集成灶事务营收从前史高点9.04亿元降至7.18亿元。

  尽管帅丰电器的根本盘仍是集成灶，橱柜事务的营收占比不到6%，但集成灶向下、橱柜向上的趋势很明显。

  本年受房地产下行、终端消费决心缺乏等影响，厨电职业全体承压。奥维云网（AVC）监测数据也显现，本年“618”线上厨卫品类中高端商场增加乏力，量价齐跌，特别是集成灶这种高价单品。

  本年上半年，我国集成灶商场累计销售量同比下滑15.2%至114万台。同期，帅丰电器营收达2.33亿元，同比下降48.62%；归母净利润4019.82万元，同比下降64.67%。这是自2016年以来，帅丰电器交出的最差中报成绩。

  面临集成灶职业的全体下滑，帅丰电器也在活跃寻求增量。首要是稳住集成灶的根本盘事务，帅丰电器本年连续推出了时空S7、多多D5等新品，以期坚持住品牌的高端化、套系化定位。另一方面，帅丰电器向厨电范畴横向扩展，布局集成烹饪中心、集成水洗中心等品类。

  不过，与毛利率长时间坚持在50%左右的集成灶事务比较，帅丰电器的橱柜事务毛利率更低且动摇较大，会集在15%至30%。

  具体来看，橱柜事务华夏资料本钱占比最高，其次是人工工资、制造费用。上一年年报披露了这一具体数据，2023年木质橱柜的原资料本钱占比为3.06%，同比增加5.02%。

  因而，本年7月，帅丰电器叫停了原募投项目“高端厨房配套产品出产线项目”，节余征集资金 8179.67万元将用于施行“全屋高端建造项目”。

  依照帅丰电器规划，“高端厨房配套产品出产线项目”本来用于智能洗碗机及橱柜出产线建造，这也是其IPO募投项目之一。但直到帅丰电器上市两年后，到2023年12月，这一IPO募投项意图发展仅达33.71%，发展并不太顺畅。

  其间橱柜部分出产线现已投入完结并到达估计产能，帅丰电器叫停了智能洗碗机项目，并宣告不再自建洗碗机出产线进行出产，而是选用托付代工出产的方法出产洗碗机相关产品。

  帅丰电器以为，公司现在已有橱柜的大规划出产能力，但受限于开料、贴皮、封边、排孔等前道工序产能，现有产能尚不可以满意商场需求。新项目方案新建出产厂房，用于弥补公司缺乏的产能，并削减相关本钱，构成规划效益。

  该新项目总出资金额约为1.3亿元，建造期2年。经测算，新项目出资税后财政内部收益率是18.82%，税后静态出资回收期为6.32年（含建造期2年）。

  但这些纸面数字能否执行成真，仍是个未知数。从近期多家全屋定制品牌的财报看，全屋定制也早已是一片红海商场，且职业全体增速放缓，竞赛加重。

  有长时间署理厨电产品的经销商告知界面新闻记者，比较于家装企业，厨电企业做全屋定制和橱柜事务的优势并不杰出。由于家装企业把握了家装和工装的前置途径，而且这些家装企业具有更专业、齐备的设计师和施工团队，而厨电企业很多得依托和外部设计师、家装公司等协作。尽管二者都是做全屋定制，但家装公司卖的是橱柜，厨电企业终究意图则仍是为了卖厨电。

  不同的运营思想也导致罕见厨电企业能真实成功跨界到家装职业。以早在2002年就进入定制范畴的华帝股份为例，到2024年中，其橱柜营收达6132.47万元，仅占总营收的1.98%，同比下降64.73%。

  9月27日，帅丰电器内部人士向界面新闻记者泄漏，现在公司的定制事务仍处于起步阶段，套系化购买份额较低，用户仍以购买集成灶单品为主。

  囿于集成灶的高单价，厨电企业大多瞄准中高端家居定制商场，帅丰电器也是如此。但这个赛道反常拥堵，前有欧派家居、索菲亚等老牌家装企业，后有方太集团、华帝股份等厨电同行，帅丰电器的转型之路充溢应战。